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SYIEF导读
证监会25日宣布，已确定新三板综合改革的总体思路和改革方案，接下来将积极推进重点改革任务落地。
28日，新三板开盘即涨，截止收盘，三板做市指数涨幅达到5.03%，创下近4年最大单日涨幅。
三板做市指数大涨
在上周五重大利好消息——证监会启动全面深化新三板改革的刺激下，10月28日，新三板做市指数及头部股票迎来一波放量普涨。三板做市指数涨幅最终站上5%，达到5.03%，创下自2023年7月以来最大单日涨幅！
从2023年12月31日，新三板允许企业挂牌，到2023年新三板疯狂扩张，再到2023年，因流动性枯竭而陷入沉寂。如今，新三板终于再次迎来政策风口!
全面深改，迎来新三板2.0！
其实，国家自始至终都很关注新三板市场。
2023年，新三板参考美国纳斯达克，引入了做市商制度，提升了成交效率，完善了交易手段，算是新三板第一次比较重大的改革；
2023年，新三板正式采用分层制：将新三板内的挂牌企业，按照一定标准分为：基础层企业和创新层企业，这是新三板第二次比较重大的改革。
分层制度改革其实也是参照美国纳斯达克的“纳斯达克全球精选市场”、“纳斯达克全球市场”、“纳斯达克资本市场”的分层方式，按照流动性、企业发展水平、监管力度（信披力度）等，将新三板划分成一高一低两个层次。
前两次改革，均在制度方面做出了重大调整，但是与本次改革而言有本质上的区别。
10月25日，证监会发文，新三板迎来了新的一轮改革。
改革的主要的内容有：①设立精选层、②建立转板上市机制、③优化投资者适当性管理、④允许公开发行、⑤引入公募等长期资金、⑥完善摘牌制度、⑦实施分类监管等措施在内的政策“组合拳”。
对新三板而言，这次改革，力度空前。
早在2023年新三板采用分层制，设立“创新层”制度的时候，就有很多媒体和投资者预测，“创新层”的定位是主板的“预备班”。
要知道，当时的新三板已经出现很大问题：
一是，新三板市场资金流动性差，挂牌企业的股票没人愿意买卖，因此很多挂牌企业压根就没融到过资金。
二是，融不到资金也就算了，每年还要交一大笔费用！
挂牌后仍然每年需支付的费用：
（1）、律师事务所持续督导费5~10万元/年。
（2）、会计师事务所审计费10~15万元/年，如果企业规模较大，可能会高于这个费用。
（3）、股转系统挂牌年费，分为以下四大类收费：
挂牌公司总股本2000万股（含）以下，收费2万元；
挂牌公司总股本2000万股（含）以下，收费3万元；
挂牌公司总股本5000万~1亿股（含），收费4万元；
挂牌公司总股本2000~5000万股（含）以下，收费5万元；
千万别小看这些钱！
新三板挂牌企业本来就是中小企业、创业企业，根本没有主板企业这么财大气粗。
更何况，某些规模有限的科技型企业、创新型企业，之所以进入新三板，完全就是为了当地政府数十万的补贴资金和免税额度！
这样的一个市场，能拿到补贴、却融不到资、还要交年费，最终导致很多企业在新三板“一轮游”，上市没两年就选择摘牌退出。
这种情况下，设置新三板创新层，一方面给好的企业做背书，让它们留在新三板；另一方面通过区分对待，将资源集中到创新层，让“意志不坚定”的基础层企业，听天由命，自然淘汰。
但在当时，政策面好不容易有了松动，引发了大家的纷纷猜想：将好的企业留在创新层，说不定是要打通新三板连接主板、创业板的绿色通道。让优质的新三板企业借由这条绿色通道，实现快速上市，获取融资。
然而理想很丰满、现实很骨感。
创新层“绿色通道”的想法一直都有，但却从来没被证实。要知道A股IPO是个巨大的堰塞湖，几十几百家企业排队等候证监会审查，有些国内龙头从递交资料、到正式上市，要等个一两年的时间。这些企业都没有“绿色通道”可以走，新三板企业凭什么？
然而现实是可以被改变的。
时间来到2023年、2023年，A股堰塞湖得到有力纾解，终于，我们等到了新三板要设立“精选层”，建立“转板机制”的时刻！
乍一看“精选层”好像和“创新层”差不多，只是换了个好听的名字而已。
但事实上，设立“创新层”时，并没有配套重大利好的政策。而精选层有至少两个明显的利好。
一，政策上提到要要建立“转板机制”，毫无疑问，新三板转板主板、创业板这种好事儿，肯定得金字塔尖的“精选层”企业享受；
二、优化投资者适当性管理。了解新三板的朋友都知道，新三板的准入门槛很高：新三板要求投资者有500万元证券市值。
500万投资门槛，也是被广大新三板投资者诟病的：新三板一直在模仿的纳斯达克没有市值要求，新三板却要500万市值才能入场，这么高的门槛将绝大多数投资者挡在门外，难怪新三板没有流动性。
如今，政策终于针对性地提出优化投资者适当性。
未来有可能出现的是，基础层依旧是500万市值门槛，而创新层200万~300万市值；精选层50万~100万。
投资准入门槛的降低，将为精选层带来极大的流动性。
至于基础层的企业呢？你可以选择呆在新三板慢慢发展好，然后进入精选层。也可以选择摘牌退市。毕竟这次深化改革中还有一项：“完善摘牌制度”。
按照本次深度改革的导向，未来“汰劣存优”，将是新三板2.0时代的主基调！
流动性，还是流动性！
这次政策大礼包，可不仅仅是精选层和转板机制。
国家还提出“允许公开发行”、“引入公募等长期资金”两大措施。
原本，新三板定向发行，只面向除股东、董监高、核心技术人员以外的35个其他投资者，也就是“向35个定向投资者非公开发行。”
而“公开发行”就很简单：你定向发行爱给多少人就给多少人，政策上不管了！
如果这条是在新三板流动性稀缺的时候提出的，肯定会让人发笑。
毕竟都是死水一潭了，你搞“公开发行”就是自欺欺人而已。
但是配合上“优化投资者适当性管理”这一条，就完全不同。
毕竟新三板还是有很多好公司的，降低准入门槛后，更多的投资者将涌入新三板精选层、创新层。他们将为“公开发行”提供流动性！
此外，本次改革，还将引入公募等长期资金。
毕竟，像公募基金这种大财主，随便配置一点新三板市值，对于流动性匮乏的新三板企业而言，都是救命源泉了。科创板公募基金都卖爆了，新三板万里挑一的精选层公募基金没理由不抢手。
这两条政策的发布，不仅搅动了新三板市场的存量资金，还将为新三板带来大量增量资金。
监管层的高明之处就在于此，七条改革方案，看似散乱，其实存在缜密的内在联系，相辅相成。我们有理由相信，这些政策的发布，将为解决新三板流动性的顽疾，提供有力支撑！
完
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