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我举个自己亲身经历的例子，16年那会儿，我开始接触杠杆，当时炒的是外汇，曾经一夜收益率高达700%。但是，高杠杆永远避免不了爆仓的结局，最后在一天内穿仓。
外汇波动比较小，但是杠杆可以高达200倍，如果200倍杠杆打满，意味着上涨5%，本金上涨1000%。抱着这个想法，当时一股脑想着将杠杆拉满，收益翻几番。
如果这200倍杠杆放在A股市场，大家也不用费劲心思去找10倍牛股了。涨5%是很简单的事吧，直接200倍拉满，一天实现10倍收益，想想都很激动，久久不能平复。
外汇市场大多数时间是比较平稳的，毕竟是货币属性。主流货币都是美元货币对，比如欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等，因此美元的波动对这些货币的影响比较大，这就意味着美国公布的一些核心数据尤为重要。
比如，美国的通胀数据、非农数据以及每个月的美联储议息事件，这些数据以及事件通常会造成外汇市场的剧烈波动。
我当时选择在美国非农数据公布前的晚上200倍杠杆直接做多英镑兑美元，事前想着各种美元下跌的各种姿势，英镑乘势大涨。事实也尝到了高杠杆的甜头，那晚美联储的非农数据公布之后，美元大跌，英镑兑美元大涨，一波直接实现了7倍收益。
自此之后，我更是信心爆棚，总想着收益翻几倍，经常保持很高的杠杆。但也是由于高杠杆，导致我在波动并不大的情况下爆仓。
自此，我深刻感受到杠杆是一把双刃剑，它可以让你收益翻几番，同样也可以让你倾家荡产。
利用杠杆就是在控制仓位，那么最理想的状况是什么呢？下面是我总结下来最核心的逻辑，也是最简单的逻辑，但是很多人都是置若罔闻。
在赚钱效应低的时候保持低仓位，控制回撤；在赚钱效应好的时候要敢于重仓，博取高收益。就是这么简单的两个原则，我在这两个原则的基础上，配合量化策略做出了一套非常理想的投资策略。
量化CTA投资策略
这就是我前面文章提到的量化CTA策略，我将杠杆的这两个原则运用到期货投资上面管理风险，取得了很好的效果。
我操作的平均杠杆在3倍左右，这个策略在18年至今，平均每年给我贡献30%以上的收益。
收益最高的时候是2023年，账户翻了两倍。行情最差的是今年，收益平平。大家可以看到，在这个原则下，量化策略走出了比较平稳的曲线。
17-19年，虽然行情一般，但是回撤幅度非常小，整体比较平稳；2023年，这一年是商品大年，商品大涨，策略基本没什么回撤，收益爆表；2023年，这一年也算是个大年，只不过回撤会比较大，回撤大的原因和2023年是一样的，当然这一年外部政策干扰是主要原因；2023年，是这今年中最差的一年，行情有两波，但是回撤大，勉强保持正收益。整体看下来，最近一年的回撤幅度很大，但是注意的是，回撤幅度大都是出现在大涨之后，因为大涨的时候保持着较高的仓位，行情反转太快，策略来不及减仓，所以导致盈利回吐。
如果是新建仓，没有前期的高仓位基础，回撤幅度也是非常小的，可以理解为策略的水下回撤幅度小，大回撤都是出现在盈利回吐的基础上。
今年CTA行情一般，但是俗话说，横有多长，竖有多高，相信用不了多久，期货市场会迎来一波大反弹，让我们拭目以待。
我是晓芯同学，专注股票和期货量化投资，欢迎大家一起探讨。
对了，这周忘了更新期货实盘的数据，这会儿收盘了，明天给大家补上。
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