上述四类养老金融产品分别具有哪些特点？

应该如何区分和选择？

其中，养老理财产品的收益如何，是否值得购买？

作为普通投资者，应该如何选择适合自己的养老理财产品？

提问 ：

普益标准研究员孙圣钦 ：

个人养老储蓄存款是较为传统的国民养老金融工具，其过去备受欢迎的原因之一是收益相对较高，二是稳定性强。但是，随着国内经济增长“调速换挡”，存款利率所锚定的实际利率逐渐趋低，以及4月份以来存款利率市场化调整机制的建立，目前个人养老储蓄存款的优势正逐渐消退。

养老理财产品由银行理财子公司发行，总体而言，具备三个优势：一是具备稳健性，适合风险偏好低的群体；二是具备普惠性，门槛低且费率优惠；三是兼顾储蓄性和流动性，既能满足投资者长期储蓄需求，也可以在应急时提前支取。

养老保险的发行主体是保险公司，其投资周期较养老理财和基金更长，起投门槛分化，整体较养老理财高。从存续规模看，养老保险产品较为成熟，养老保险的保费收入量级已达万亿；投资收益率来看，专属养老保险产品收益率在5.3%左右。

养老基金的发行主体是基金公司。从投资方向上看，养老基金通过投资基金产品实现间接持有股票、债券等资产，穿透后权益类资产的比例高于养老理财产品，因此其风险水平高于养老理财产品；从投资收益率看，养老基金的收益波动较大，截至10月底，产品成立以来的年化收益率在-16%到16%之间。

提问 ：

2023年9月至今，养老理财产品试点已有一周年的时间。从目前的情况来看，养老理财产品表现如何，值得购买吗？

普益标准研究员董翠华 ：

根据普益标准数据统计，截至2023年11月9日，10机构（含贝莱德建信理财）共计发行养老理财产品49只（不含子份额），除正在发行中的兴银理财的1只产品外，48只产品的初始募集规模合计高达949.01亿元。

从产品的收益情况来看，所有养老理财产品2023年三季度的平均年化收益率为4.48%，高于市场平均水平0.35个百分点。但由于四季度以来股市震荡，截至目前，四季度养老理财产品的平均年化收益率明显下滑，仅为2.55%，已低于市场平均水平。

可见，目前养老理财产品在市场行情整体平稳时的收益有明显的优势，但部分产品在应对市场行情波动时的收益稳定性有所欠缺。

提问 ：

作为普通投资者，应该如何选择适合自己的养老理财产品呢？您有什么建议？

普益标准研究员霍怡静 ：

养老理财产品符合长期养老需求和生命周期特点，与一般理财产品相比，养老理财产品普遍具备低风险性、投资期限较长、业绩比较基准相对较高等特点，但产品实际收益表现并不一定与其业绩比较基准完全相符。

因此，投资者在选择养老理财产品时，应当结合自身情况进行综合考虑。具体而言，需要明确自身养老投资需求、未来资金情况、风险偏好等因素，重点关注产品的风险、收益和流动性等，不要盲目跟风，同时也要避免仅关注产品收益水平。