成都市政协委员吴良：A股全面注册制改革序幕拉开成都如何推动企业上市？

封面新闻记者赖芳杰

人物名片：吴良，成都市政协委员（教育界别），致公党成都市委常委，四川大学经济学院教授、博士生导师。

2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制向社会公开征求意见，意味着A股全面注册制改革序幕正式拉开。按照此前成都市目标，力争“十四五”期间，境内外上市公司总数超过200家。

注册新规之下，成都市对企业上市可以有哪些推动空间？2月21日，成都市政协委员吴良在接受封面新闻专访时，分享了建议。

数据：成都现有上市公司114家

在中西部城市中排名第一

“上市企业是承载地区经济发展和产业结构优化的重要力量，对地区经济发展有强烈的带动作用。成都现有上市公司114家，在中西部城市中排名第一，在全国排名第8。”吴良注意到，近年来，成都针对目标在科创板、北交所等的上市企业，出台过一些支持政策。但是，现行的政策仍有存在的问题。

具体而言，全面注册制体现了新的上市企业遴选标准，体现了构建多层次资本市场的理念，对不同发展阶段不同风险特征企业更加包容，成都市的现行政策也还没有来得及融入这些理念。比如放宽了企业盈利的要求，代之以考察企业的市值、营业收入和现金流。成都市的现行政策中，比如上市企业后备库的选择条件还没有现金流等的相应指标。

此外，对推动企业上市的阶段性支持还不够。成都市现行的产业政策更多倾向于那些即将上市或者上市成功的企业，没有针对全面注册制下上市企业遴选标准系统性地研究企业发展路径，没有针对性地对满足不同标准走不同通道的企业，在不同阶段给予相应的产业政策支持。

吴良还认为，目前对发挥已上市公司的产业资本在培育新的上市公司方面的作用还不够。没有充分调动上市公司产业资本的投资能力，在政府设立的产业基金中上市公司的产业资本参与也不多，没有充分发挥上市企业在产业链上的整合产业的能力，来打造上市公司生态圈内的上市公司集群。

建议：强化政策的激励机制

鼓励企业向上市目标一步步迈进

“全面注册制下更包容的多层次资本市场，将为不同发展阶段，不同风险特征的企业提供更广阔的舞台。”吴良对此提出建议，成都市应构建体现全面注册制理念的企业上市支持政策体系。全面系统地解读和梳理全面注册制下企业上市的遴选标准，包括各个交易所的上市条件，来构建适合不同交易所板块的后备企业库。除了给予企业资金和金融支持之外，也要重视对企业产业布局等非财务支持，比如科创板企业需要与核心技术和主营业务相关的发明专利50 项以上，就需要在产业政策、人才政策和科技政策上打出组合拳，强化对科技企业专利布局的引导和支持。同时，关注上市审核问询涉及的企业业务等非财务指标问题，设立上市企业后备库的负面清单来规范企业的业务和经营行为。

还应强化对备选上市企业的阶段性支持，应需要考虑政策的衔接性和延续性，根据企业上市成长路径设计配套的政策支持体系，对不同类型企业都有专业的辅导和帮扶方案，对不同发展阶段的企业都给予支持，发挥政策的雪中送炭功能而不是锦上添花。吴良提到，政策支持需要有明确的目标指向，避免给企业奖励就算是完成了政策目标的简单化操作。强化政策的激励机制，鼓励企业向上市目标一步步迈进，同时也要注意政策的道德风险，强化对政策效果的评价和完善。

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